德银:瑞信或面临至少41亿美元的资金缺口
德意志银行表示,德银的资瑞信(CS.US)要改善财务实力、瑞信为重组提供资金并支持增长,或面将面临至少40亿瑞士法郎(合41亿美元)的临至资金缺口。德银分析师在一份致客户报告中称,少亿瑞信的美元增发规模将取决于其快速出售证券化产品交易业务的能力。尽管瑞信超过了监管机构的金缺最低标准,但仍低于其未来目标和竞争对手集团(UBS.US)的德银的资指标。
瑞信新任首席执行官Ulrich Koemer正考虑对其投行部门进行深度改革,瑞信包括为证券化产品吸引第三方资本。或面德意志银行分析师Benjamin Goy和Sharath Kumar Ramanathan认为:“资本产生和业务下滑都需要时间,临至可能需要更多的少亿后端负担,加强资本以及重组融资都需要预先投入资本。美元在我们看来,金缺证券化产品的德银的资销售存在一些执行风险。”
德意志银行指出,如果按账面价值出售,瑞信将通过全面整合该业务释放约30亿瑞士法郎的资金。出售不到100%的证券化产品将显著降低资本收益,因为剩余的少数股权可能仍会绑定财务资源。其他选择包括出售瑞信资产管理部门的某些业务或其所持股份,不过不太可能将该部门整体出售。瑞信还可能缩减投行业务的规模,尤其是在固收交易、高收益债券资本市场和杠杆贷款领域。
德银分析师还表示,尽管此前的重点主要集中在瑞信的投行和财富管理部门,但“稳定的瑞士业务通常是利润的最大推动力”。他们预计瑞信将保留该部门的全部所有权,并通过“进一步的前后数字化”来支持该部门。
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