大摩：逢低买入策略仍在奏效美联储加息75个基点是过度反应-不咎既往网

大摩：逢低买入策略仍在奏效美联储加息75个基点是过度反应

时间：2025-07-06 23:30:17 来源：不咎既往网

智通财经注意到，大摩点过度反华尔街最坚定的逢低看涨者之一、摩根大通策略师Marko Kolanovic正在为他在2022年提出的买入逢低买入主张进行辩护，同时警告称，策略美联储在美国中期选举前过于强硬，仍奏可能会扰乱金融市场。效美

Kolanovic刚刚又向客户发出了一份乐观的联储报告，他说，加息那些希望在标普500指数跌破3500点后再逢低买进的个基人可能又要徒劳等待了。

标普500指数在6月中旬跌至3666.77点的大摩点过度反2022年低点后，已反弹17%，逢低丝毫不受看跌者的买入影响。虽然美联储9月议息会议上更为强硬的策略决定可能令市场不安，但Kolanovic表示，仍奏企业回购和基于规则的效美交易员的需求可能为股市提供缓冲。

摩根大通坚持将标普500指数的年底目标定在4800点，较周三收盘上涨12%。

Kolanovic表示，“鉴于我们的核心观点是，全球不会出现衰退，通胀将有所缓解，因此最重要的变量是头寸调整。而且定位仍然很低，”“尽管今年熊市的看法是正确的，但人们应该记住，价格目标是年底的，而不是年内的低点。”

Kolanovic表示，他的计算结果显示，逢低买入策略在今年的熊市溃败中是有效的。“到目前为止，逢低买入产生了正回报，而且效果更好，比那些建议远离市场、在尚未触及的3500或3300点的低点再开始买入的建议要好。”

在2022年的大部分时间里，策略师们一直建议客户在股市抛售期间逢低买入，直到最近这种建议看起来都不太可靠。他将近期风险资产走强归因于市场对美联储将放慢或暂停激进升息周期的乐观情绪，这一概念也被称为“美联储支点”。

在他看来，随着时间的推移，大宗商品超级周期和新冠疫情复苏推动的恶性通胀将自然消退，美联储加息75个基点的反应过度。

Kolanovic表示，“尽管这是一种脱离共识的观点，但我们认为通胀将随着扭曲的现象消退而自行解决。”“鉴于加息在整个系统中发挥作用所需的时间滞后，而且距离非常重要的美国大选只有一个月的时间，我们认为美联储增加鹰派政策错误的风险并危及市场稳定将是错误的。”