钛白粉巨头（002601.SZ）子公司拟对两家下属子公司增资共计46.69亿元。不良标的

被增资的亿增两家公司都存在较大的债务负担，龙佰集团相关方表示这是资高过往收购中留下来的历史问题。

今年7月时，负债粉巨龙佰集团子公司也对亏损的公司3家公司进行了一波增资，资料显示，钛白头龙团这三家公司是佰集龙佰集团发展锂电池产业的重要部分。

被增资公司债务高企

10月18日，何频龙佰集团公告称，频青下属子公司云南冶金新立钛业有限公司（以下简称“云南新立”）拟对龙佰禄丰钛业有限公司（以下简称“禄丰钛业”）以现金方式增资35。不良标的2亿元。亿增本次增资完成后，资高禄丰钛业注册资本将由15亿元增加到50。负债粉巨2亿元。公司

同时，钛白头龙团云南新立拟对龙佰武定钛业有限公司（以下简称“武定钛业”）以现金方式增资11.49亿元。本次增资完成后，武定钛业注册资本将由2.7亿元增加到14.19亿元。

股权结构上，禄丰钛业、武定钛业为云南新立全资子公司，龙佰集团间接控股禄丰钛业、武定钛业。

资料显示，今年上半年，禄丰钛业总资产为29。51亿元，负债总额63。11亿元，资不抵债缺口为33。6亿元；武定钛业总资产为3。69亿元，负债总额13。51亿元，资不抵债缺口为9.82亿元。

增资公告里写道，禄丰钛业、武定钛业的负债都主要为欠云南新立的借款。

云南新立为何又急着再次增资？

界面新闻就该问题致电龙佰集团证券部，其表示，禄丰钛业和武定钛业两家公司对云南新立的负债为2019年时云南新立收购两家公司的历史原因形成，希望通过本次增资，平衡两家公司的资产负债情况，为两家公司以后的投融资等提供基础。禄丰钛业和武定钛业后续将聚焦钛产业主业。

2019年，龙佰集团收购云南新立进入钛金属行业，巩固其在氯化法生产钛白粉领域的地位。

界面新闻注意到，“阔绰”增资的云南新立自身债务压力不小。

据龙佰集团半年报，云南新立总资产32。51亿元，总负债28。52亿元。在年初，云南新立总资产26。88亿元，而总负债还为6。96亿元，半年内云南新立总负债大增超20亿元。

子公司频频“向下”增资

除上述增资，今年以来，龙佰集团下属子公司增资、投资动作频频，且其中不伐关联交易。

7月25日，龙佰集团公告称，为把握钛材工业发展机遇，控股子公司云南国钛金属股份有限公司（以下简称“云南国钛”）拟出资2亿元人民币在攀枝花市成立一家钛金属公司。

宣告成立公司前，云南国钛正增资扩股。6月29日，龙佰集团称云南国钛引入河南国钛龙华股权投资基金合伙企业（有限合伙）、 河南国钛龙乐股权投资基金合伙企业（有限合伙）、河南国钛龙跃股权投资基金合伙企业（有限合伙）、 河南国钛龙兴股权投资基金合伙企业等四家合伙企业，按照每股1。1元以货币资金认购云南国钛新增股份，云南国钛的注册资本将由15亿元增加到18。66亿元。

上述四家合伙企业合伙人均为龙佰集团及其子公司核心管理人员、核心技术人员或核心业务人员，且皆在2022年6月20日“顺势”成立。

同在7月25日，龙佰集团下属子公司佰利联（香港）有限公司（以下简称“佰利联香港公司”）拟分别对河南佰利新能源材料有限公司（以下简称“佰利新能源”）、河南龙佰新材料科技有限公司（以下简称“龙佰新材料”）及河南中炭新材料科技有限公司（以下简称“中炭新材料”）增资不超过9500万美元。

这三家被增资公司都为龙佰集团直接或间接全资持股公司。值得注意的是，三家公司净利润皆为亏损。

今年一季度，佰利新能源亏损579.15万元、龙佰新材料亏损244.02万元、中炭新材料亏损51.03万元。去年全年，三家公司也分别亏损400.61万元、135.68万元、674.25万元。

这不是佰利联香港公司第一次对上述三家公司增资，今年5月，佰利联香港公司也分别对佰利新能源、龙佰新材料及中炭新材料增资500万美元。

在半年报中，龙佰集团表示，公司坚持并购扩张与内生增长双轮驱动的发展模式。近年来，龙佰集团先后收购了四川龙蟒钛业股份有限公司、云南冶金新立钛业有限公司、金川集团股份有限公司钛厂资产、湖南东方钪业股份有限公司等。

龙佰集团同样正在通过新建项目、合作、收购等方式进入新能源电池领域。

锂电池第二曲线

龙佰集团主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品等产品的生产与销售。2021年3月，龙佰集团收购了中炭新材料100%股权，利用中炭新材料在人才和技术方面的优势进入石墨负极行业，正式进入新能源领域。

上述佰利联香港公司增资的佰利新能源、龙佰新材料、中炭新材料为龙佰集团新能源产业布局重要部分。

2021年8月，龙佰集团抛出系列投资计划公告：佰利新能源拟12亿元投资建设年产20万吨电池材料级磷酸铁项目；龙佰新材料拟20亿元投资建设年产20 万吨锂离子电池材料产业化项目；中炭新材料拟15亿元投资建设年产10万吨锂离子电池用人造石墨负极材料项目。

此外，龙佰集团后续还筹划了年产20 万吨锂离子电池负极材料一体化项目、年产15万吨电子级磷酸铁锂项目。

在最新公告中，龙佰集团称，上半年锂电新能源材料磷酸铁、磷酸铁锂、石墨负极生产线均已建成投产，产品已经形成正常销售，产能利用率逐渐提升。目前公司具有磷酸铁产能5万吨/年，磷酸铁锂5 万吨/年，石墨负极2.5 万吨/年。预计今年三季度末新增5万吨/年石墨化产能，今年四季度末磷酸铁新增产能5万吨/年。

半年报显示，龙佰集团96.80%的营业收入仍来自化学原料及化学制品制造业。对于新能源业务的销售收入成果，龙佰集团证券部对界面新闻表示，新能源材料有验证周期，磷酸铁锂和石墨负极材料验证周期更长，今年四及五月份仍处于验证阶段，这时期贡献的销售营收占比较小，预计下半年会有一些销售成果体现。

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