天风证券:维持港交所买入评级 优化现货交易费结构提振市场
天风证券发布研究报告称,天风提振维持港交所(00388)“买入”评级,证券假设明年香港现货市场ADT增速上升5%,维持将其2022-24年归母净利润预测升至100/121/142亿港元,港交认为估值基本已反映业绩预期,所买市场看好其长期业绩弹性和业务核心优势。入评11月1日宣布优化现货市场交易费结构,优结构取消交易系统使用费,化现货交增加从价收费费率;新方案下交易费+0.00065%至0.00565%,易费费率约提升+13%。天风提振
报告中称,证券在当前市场环境下,维持上述新方案或将略微降低交易费用收入,港交据测算,所买市场新方案对交易费用变动的入评影响为-3.55%/-3.11%/-7.09%。另假设交易额为x,交易笔数为y,如果笔均交易额x/y 7.7万元,则新方案收取的交易费用高于老方案;若笔均交易额x/y 7.7万元,则新方案收取的交易费用低于老方案。当前2022前三季度,笔均交易额约6.2万元,在当前市场环境下,新方案将降低交易费用。
该行表示,港交所此次交易费结构改革或将强化香港市场的市场吸引力,带动市场交易额上升,提振现货市场盈利基础。另今年来已推出多项安排强化港股市场吸引力,包括引入衍生产品提供假期交易,提升个股股票期权及期货市场的持仓限额,以及优化沪深港通交易日历安排等,该行持续看好港交所的长期业绩弹性。
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